近年来，我国资产管理市场发展迅速，逐步迈入了2.0的时代。财富管理、私人银行、信托、基金等业务不断增长，各类型产品层出不穷。因此，各家金融机构如何在监管新政之下做到竞合与重塑，促进自身及行业健康发展变得至关重要。

6月22日，由经济观察报主办，以“竞合与重塑—新政下开启资管2.0时代“为主题的值得托付资产管理高峰论坛在北京东方君悦酒店成功举办，论坛邀请到著名经济学家、知名学者、以及多位优秀企业家代表参与讨论。

论坛伊始，作为主办方代表的经济观察报副总编辑郭宏超登台致辞。全国政协委员、政协经济委员会委员贾康、国务院发展研究中心金融研究所副所长陈道富随后也发表了讲话。

(资料图片仅供参考)

主办方致辞：

经济观察报副总编辑 郭宏超 先生

资产管理市场近年来呈现爆发式增长，中国的高净值人群规模也迅速成长。这些人群对资产配置和高端理财的需求日益旺盛，希望获得更为个性化、综合化的产品和服务。然而，目前专业理财业务在高净值人群中的渗透率仅为8%左右，未来具有极大的发展空间。

在我国经济转型和“资管2.0”的时代下如何把握先机，在“竞合与重塑”过程中实现向国际资产管理的转变和本质的回归，无疑值得探讨和研究。

作为全国最具影响力的财经媒体之一，经济观察报正是在此背景下举办了今天的活动，旨在为学者言论分享、企业交流、行业探讨提供一个崭新的平台，彼此更好地沟通和信息共享，在资本管理市场开发出更优质的产品，共同促进行业的良性发展。

与会嘉宾发言：

全国政协委员、政协经济委员会委员贾康先生：《中国宏观经济形势：力求完成探底企稳，由“新”到“常”》

2017年，中国经济很有可能完成下行阶段的探底和企稳，在这个年度由“新”入“常”。所谓新常态的“新”，是2011年后经济发展一路下行的转变，也就是 “L”型拐点的到来。而“L”的尾部继续向右延伸拉成一个平线，我的说法是由“新”转为“常”。

前面多年的“稳增长，调结构，促改革，惠民生，护生态，防风险”后，2015年下半年若干个“项目包”批出，PPP项目得到积极推进，“一带一路”也逐步发力。综合观察挖掘机指数、PMI，以及工业增加值、企业利润、用电量、货运量、房地产业、PPI、CPI等，我们能够看到中国经济运行中的亮点正日趋明显。同时，居民消费仍相对强劲。

与此同时，民企投资在2016年8月下降到同比2%的较低增长率，而民企海外投资却明显上升。两者的反差，除了部分“走出去”发展的因素外，也必须正视与方向感不明、安全感不足、希望感不到位等相关的“资本外逃”因素。

2017年，中国这一世界上最大新兴市场正在向世界展示其潜力、魅力与吸引力，也正在改革时间表“紧促”的情况下，鞭策我们力求更有效地化解“矛盾累积隐患叠加”。惟有以深化供给侧结构性改革继续引领新常态，实施“四个全面”战略布局，守正出奇打造经济社会发展升级版，才能在实现全面小康之后，还有充沛的动能跨越中等收入陷阱，联通“中国梦”。

总之，把短期与中长期衔接考虑，亮点纷呈、矛盾制约亦不可忽视的2017年，在积极财政政策与稳健中性货币政策的组合框架下，亟应掌握好相机抉择的要领，在“三去一降一补”的进程中注重让市场充分起作用优胜劣汰优化结构，力求乘势完成经济运行探底，企稳入常。

国务院发展研究中心金融研究所副所长 陈道富先生：《当前宏观环境下的资产

管理》

当前，资管行业发展迅猛，而宏观的资源配置效率却不尽如人意，系统性风险还是有所累积。例如我国会对持牌机构开展监管，对非持牌机构却基本没有特别的监管。即使近来我国在互联网金融领域颁布了一些规范，但是规范也非常模糊。

举例来说，我们信用，货币的扩张非常快，可是信用扩张所在整个金融业的宏观效率是低下的。此外，在CPI和PPI不高的情况下，我们面临各种各样的管制，例如买房买车时的管制。因而，当前我们既存在过剩又存在供给不足的地方，这背后反映了我们金融体系在进行宏观资源配置方面的效率性。

出现以上的情况，合理但不合意。当下的资管市场，是宏观背景下由监管、不同金融机构和市场参与者从现有机制出发运行的综合呈现。资产管理具有“资金-产品-资产”的业务特征，是实现投资者的资金与可投资资产结合的过程，涉及投资者的筹集（融资）、可投资资产的选择和创设（投行）、投资者资金和可投资资产的组合（结构化和组合投资）三个过程。

资产管理行业的监管，不是代替市场进行全面风险管理，而是在资产管理自身风控的基础上，防止个别风险转化为系统性风险，防止市场因力量不均衡、信息不对称、风险收益错位导致市场风险管理的失效。

随后举行的圆桌论坛由经济观察研究院院长、新金融联盟秘书长新望院长主持，论坛以“理性回归，稳健前行”为主题，与会嘉宾围绕“去杠杆背景下的资管路径”、“汇率变化与海外资产配置”两方面话题展开讨论，参与讨论嘉宾包括：合星财富副总裁兼首席产品官辛晓冬先生、华设财富海外事业部总经理叶子健先生、展恒理财董事长闫振杰先生。

论坛嘉宾发言：

合星财富副总裁兼首席产品官辛晓冬先生：

去杠杆化是一件长期要做的事情。资管行业近几年发展速度非常快，目前一个显著的问题是嵌套较多，嵌套过程会增加一些杠杆。从去年到今年一季度，我国的监管机构也做了一些规定，对整个资管行业有一个非常健康的导向。

在当前阶段各个国家都出现了资金外流的情况。对于资产配置的建议，在海外配置资产的同时也希望更多着眼于国内的发展。虽然美元现在进入加息通道，（美元汇率走强），现在经济发展实力最强劲我们认为还是中国。

华设财富海外事业部总经理叶子健先生：

海外资产配置目前很热，但真正去看中国只是数量大，总量并不大。目前来看，中国海外投资比例是5%，而欧美等成熟地区比例则达到了四分之一至三分之一左右。

最早一批海外房产配置的客户很多都是冲动型消费。近几年很多客户则开始意识到当地的法律法规等问题，例如出售或出租的时候，收益是否有想象的那么好。合适的配置是要明白目的和需求是什么。

展恒理财董事闫振杰先生：

杠杠分为居民杠杆、企业杠杆和金融机构的杠杆，现在中国最大的问题可能就是企业的杠杆，例如央企或者国有企业贷款。第一要限制这些国有企业的杠杆。

海外资产配置的目的是为了克服单一市场的系统性风险。投资海外资产，还需要判断资产增值不增值，机构可信不可信等问题。

在最后的 “值得托付金融机构评选”环节，由郭宏超先生与新望院长轮流为获奖机构代表颁奖并合影。本次评选从资金管理人水平、风险控制、投资收益确定性、资金安全性等多方维度审核，最终选出值得托付的金融机构、财富管理产品及优秀的行业领军者。

金融体系改革的深化和社会财富的积累不断推动着资管行业的迅猛发展。在资管2.0的时代下，我们期待资产监管可以更加完善，更多的金融机构能够贡献力量，共同推动资管行业有序、健康成长。

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