贵金属期货:

【品种观点】

【资料图】

前一交易日期间，美国公布数据显示，美国3月咨商会消费者信心指数为104.2，高于预期值和前值。美国2商品贸易帐逆差为-916.3亿美元，逆差相较预期值和前值扩大。同时美国总统拜登表示银行业危机“尚未结束”，将持续关注，引发美债市场价格波动。美股整体微幅收跌，美10年期国债收益率微幅反弹至3.5660%，美元指数回落至102.40美元附近，贵金属价格整体反弹，COMEX金小幅收涨0.7136%，COMEX银收涨1.1497%，COMEX金、银价差比率收敛至84.7264，建议投资者关注短线多银价波动率套利策略的执行机会，后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期，金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。

【多空方向】

宽幅震荡。

股指：

周二晚道指下跌0.1%，纳指下跌0.5%。后市研判：标普500指数隐含波动率上升，表明交易员们看空美国股市，美欧市场仍将动荡。人工智能板块连续领涨后进入休整，资金转向传统行业，后市新兴产业ETF有望延续轮动。海外市场风险仍在，后市谨慎乐观。投资建议：海外市场风险仍在，股指观望，新兴产业ETF轮动。

【多空方向】

震荡整理

国债：

周二央行公开市场开展2780亿元7天期逆回购操作，当日有1820亿元逆回购到期，因此当日净投放960亿元。周二货币市场流动性保持宽松，DR001加权平均1.08%，上一交易日1.01%；DR007加权平均1.99%，上一交易日2.06%。银行间国债现券收盘收益率较上一交易日小幅波动，2年期国债到期收益率上行0.80个BP至2.41%，5年期上行0.81个BP至2.70%，10年期上行0.05个BP至2.86%。短期国债期货或继续震荡。

【操作建议】

交易型投资适量资金波段操作。

【多空方向】

震荡

原油：

【品种观点】

国际油价延续小幅反弹，美国原油库存超预期大降，API原油库存 -607.6万桶，库欣原油库存 -238.8万桶汽油库存 -589.1万桶，国内需求较强对市场有支撑，预计短期震荡反弹。

【操作建议】

回调做多

【价格预测】周均价：布油78美元，上海原油510元，月均价：布油79美元，上海原油526元

铁矿石：

【品种观点】

整体看钢企对铁矿石需求仍较为旺盛，钢厂铁矿石日耗，铁水产量均在持续增加。港口铁矿石库存持续回落，总量降至1.34亿吨附近，低于5年均值。下游需求对矿石有支撑，上方空间因监管要求相对有限，铁矿石价格宽幅震荡，此外钢材价格对矿价有明显影响作用。此外还需关注是否会继续执行粗钢压减政策。

【操作建议】

区间内参与，上方压力950，下方支撑800-820。

【多空方向】

宽幅震荡

螺纹：

【品种观点】

上周钢材下游需求暂显乏力，导致去库速度放缓，价格出现整理。本周前两个交易日成交明显改善，昨日日成交超过20万吨，需求波动影响市场情绪进而影响价格变化。政策方面，关注后期是否有压减政策发布。

【操作建议】

区间内参与，上方压力4400，下方支撑4000。

【多空方向】

宽幅震荡

焦炭

【品种观点】

焦炭供需变化不大，入炉煤价格回落，焦炭成本支撑转弱。下游钢厂高炉开工持续回升，铁水日产239.82万吨，今日建材成交量回升。预计短期焦炭期价整体震荡偏弱。

【操作建议】

上方压力位2800，下方支撑位2650。建议观望。

【多空方向】

震荡偏弱。

焦煤

【品种观点】

我国对煤炭进口实施零关税政策延长至2023年12月，焦煤进口量或将继续增加，我国焦煤整体供给偏宽松的格局下，国内焦煤价格或将继续回落。下游焦企维持稳定，铁水产量持续增加，今日建材成交量转好，钢材价格有回升迹象。但焦煤供需整体偏宽松，预计短期内焦煤期价仍延续弱势震荡运行。

【操作建议】

上方压力位1900，下方支撑位1800。建议观望。

【多空方向】

弱势震荡。

镍

【品种观点】

上一交易日，沪镍主力合约切换至2305合约，日内镍价震荡走强，夜盘开盘跳涨后维持高位震荡，收于182380元/吨，上涨4230元/吨，涨幅2.36%。现货方面，金川镍主流升贴水+6500元/吨，较上日持平，俄镍主流升贴水+2500元/吨，较上日下调100元/吨。现货方面，精炼镍市场贸易商报价仍以04合约作为报价合约，日内市场下游需求仍表现一般，市场升贴水报价维持稳定。进口盈亏情况，沪伦比7.67，交仓盈亏亏损10953.35元/吨，俄镍提单-3920.53元/吨，俄镍仓单-4313.35元/吨，镍豆提单-3056.41元/吨，镍豆仓单-3449.23元/吨。

【操作建议】

短线操作

【多空方向】

震荡运行

工业硅

【品种观点】

期货市场方面，上一交易日，2308合约持续窄幅震荡，收于15910元/吨，较上日下降40元/吨，降幅0.25%。

现货方面，上一交易日中国工业硅市场参考价16590元/吨，较上一交易日持平，新疆通氧553#市场成交参考均价16200元/吨；天津港421#市场成交参考均价为17600元/吨。

现货方面，昨日现货市场价格报价维持稳定，西南部硅厂成本倒挂，产量严重缩减，相较西北地区供应量较为充足，市场库存呈现缓慢消耗。成本方面，炼厂出货压力大，石油焦价格大幅回落，整体工业硅生产成本小幅下降。下游需求方面，有机硅市场有小幅反弹，但由于前期累库较高，目前仍以去库存为主；铝合金方面受到宏观及地产行业利好消息影响，整体行业提振，终端产品价格小幅上涨。工业硅目前整体供应量在缓慢增加，同时下游消费能力仍偏弱，短期内预计窄幅波动。

【操作建议】

可考虑低位少量多单，短线操作

【多空方向】

震荡运行

铝

【品种观点】近期宏观压制缓和后，铝受国内供需面主导上涨，隔夜美指偏弱运行，铝价偏强运行。国内铝锭库存双减，表明需求大于供给的情况。后市西南降水有望缓解，中原复产暂缓，需求恢复但显著不及预期，且进口盈利打开后境外货源压力加大。预计宽幅震荡。

【操作建议】

建议短线区间操作。空头保值继续持有看跌期权。主力合约支撑位18200元/吨，第一压力位18800元/吨.伦铝区间为2260美元/吨-2400美元/吨。

【多空方向】

震荡

铜:

【品种观点】隔夜美指延续下跌，铜价偏强震荡；同时国内基建将维持较高增速，国内消费信心有所提振，沪铜持续去库，国内消费持续环比改善，近期铜价上涨。而海外危机难言完全解除，高息下微观主体运营压力大，更深衰退预期。美指下行进口亏损再度走扩，矿端供应预期增加，冶炼加工费回升，冶炼产能利用率增加，下游消费恢复不及预期，没有体现旺季的报复性消费，预计上行空间有限，以震荡为主。

【操作建议】

建议长线逢高抛空为主，短线区间操作，做好止损。主力合约支撑位67500元/吨，第一压力位70000元/吨.伦铜区间为8800美元/吨-9100美元/吨。

【多空方向】

震荡

甲醇：

【品种观点】伊朗甲醇装置恢复重启，宁夏宝丰甲醇新装置产能计划4月投放，国内甲醇装置开工上升1.5%，煤炭价格弱稳。上周港口累库，产区甲醇继续去库，内地成交放缓，下游需求平稳，甲醇期价偏弱振荡。

【操作建议】

观望

【多空方向】

震荡偏弱

尿素：

【品种观点】

尿素港口大幅去库，主要是小颗粒货源离港，内地继续宽幅去库。下游需求中性，无明显利好支撑，下游采购谨慎，厂家缺少新的订单，农业用肥和储备需求持续推进，板材及复合肥逢低购入。

【操作建议】

观望

【多空方向】

振荡偏弱

PTA：

【品种观点】

成本端，PX进入集中检修阶段，调油需求上升，PX价格大幅走高，强劲支撑PTA价格；供需方面，供应商挺价支撑价格，预计短期PTA价格高位震荡，后续需关注原油、PX价格及装置投产情况。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

高位震荡

乙二醇：

成本端，欧美银行危机继续发酵，市场担忧欧美经济衰退，国际油价下跌；供给方面，乙二醇国内开工率较高，聚酯由于成本上升，开工率有所下降，乙二醇供需面暂无好转，预计短期乙二醇将维持下跌趋势，后续需关注原油价格及装置投产情况。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡偏弱

橡胶、20号胶：

【品种观点】

受国内宏观调控提振，天胶价格触底反弹，叠加泰国原料价格持续上涨，云南部分地区胶树因白粉病延迟开割给予价格底部支撑，然海外金融风险仍存，下游对天胶需求较前期有所回落，预计短期继续上涨空间有限。

【操作建议】

观望或短线参与

【多空方向】

震荡

白糖:

【品种观点】

ICE原糖继续上涨，受美元走软和原油上涨提振，同时银行风险缓解提振风险情绪，短期期价上攻前期高点的可能性较大。郑糖小幅上涨，短期呈现振荡偏强格局，技术上则处于上升趋势之中。

【操作建议】

多单继续向远月移仓。

【多空方向】

短多

棉花

【品种观点】

美棉再度涨涨停，短期涨势强劲，美国农业部将于3月31日发布的种植季报，市场预计美棉种植面积1121.2万英亩，同比下降155万英亩，但较之前展望论坛增加。郑棉大幅上涨，短期继续受美棉带动走高，短线期价将向上挑战60日均线压力位。

【操作建议】

适量跟多。

【多空方向】

短多

玉米：

【品种观点】

市场等待美国种植报告，隔夜CBOT玉米冲高回落；国内现货偏弱运行，期货盘面2307合约验证下方支撑，短期展开整理修复，中期维持看空思路不变。

【操作建议】

此前提示的2307合约下方支撑区间2700-2720得到盘面验证，前期空单可考虑止盈，等待反弹后的做空机会。

【多空方向】

下跌后反弹修复

生猪：

【品种观点】

今日早间猪价主线稳定，河南微涨至14.8-15.2元/公斤，四川稳定至14.6-14.9元/公斤。期货盘面2305合约短线或维持震荡偏弱运行，继续向现货价格靠拢。

【操作建议】

2305合约下方支撑15000-15300，上方压力15700-16000。

【多空方向】

震荡偏弱

双粕：

【品种观点】

宏观危机缓解 国际原油企稳 南美丰产压力施压 美国农业部季度报告出台在即 市场预期美豆新年度种植面积将会增加 巴西大豆升贴水进一步走弱 油厂和贸易上对后市依旧偏谨慎 积极销售为主 油厂开机率回升 压榨量回升 短线反弹后可重新布局新空单 长线空头思维依旧

【操作建议】

豆粕和菜粕长线保持看空思路，反弹布局远月新空单。M2309合约压力位3650,RM2309合约压力位2950.

【多空方向】

多

油脂：

【品种观点】

宏观风险暂时缓和 国际原油延续涨势 供应面主导施压 国内三大油脂换月进行中 市场预期美豆种植面积增加 二季度油料供需充裕 资金方面CFTC豆油净多持仓4周减持 首次出现负值 预计油脂反弹力度有限 等待反弹后的长线沽空机会

【操作建议】

油脂料将继续反弹，高位空单继续持有，反弹到位后可布局远月新空单。Y2309压力位7980；P2309合约压力位7300；OI2309合约压力位8500。

【多空方向】

多

【格林大华期货研究所】

期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所，观点仅供参考

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